» » Как правильно выбирать акции для покупки


Как правильно выбирать акции для покупки

Данная статья будет крайне полезна и познавательна не только для новичков, но и для рядовых инвесторов. Мы расскажем об основных правилах инвестирования, о том как правильно выбрать акции для покупки и сформировать свой портфель. Разумеется, подобная тематика обширна и в одном материале нелегко изложить все детально, но мы постарались и собрали для вас все самое главное и необходимое, чтобы вы могли максимально правильно выбирать акции и инвестировать. 

Существуют различные виды инвестирования в ценные бумаги. Если разбить их на категории, то явно прослеживаются 3 основных вида:

  • Поиск недооцененных акций с целью покупки на долгосрочный период;
  • Спекулятивная игра на рынке акций с помощью технического анализа;
  • Покупка акций под конкретную идею.

Предлагаем кратко пробежаться по всем этим стратегиям и понять что-же лучше подходит для вас и от чего следует держаться подальше.

Поиск недооцененных акций с целью покупки на долгосрочный период.

Данная стратегия подойдет для долгосрочных инвесторов, кто готов ждать и держать акции долго, чтобы заработать на росте курсовой стоимости акций и владеть долей в компании. Другими словами, это стратегия настоящего Инвестора. Такой стратегии инвестирования придерживается самый знаменитый и богатый американский инвестор Уоррен Баффет.

Спекулятивная игра на рынке акций с помощью технического анализа.

Такая стратегия подразумевает спекуляции на росте и падении котировок акций компании на коротком промежутке времени. Согласно статистике, 90-95% спекулянтов теряют свои деньги. Чаще всего спекулянты торгуют по техническому анализу, изучая исторические котировки акций, пытаясь найти похожие фигуры в прошлом с целью составления прогнозов будущих движений.

Как показывает практика, лишь маленький процент людей способен зарабатывать на таком методе. Данная стратегия не является инвестированием и больше похожа на игру в казино. Люди, придерживающиеся спекулятивной игры, покупая акцию, не понимают, что это не просто бумажка,а настоящая доля в компании.

Покупка акций под конкретную идею.

Такая стратегия, как и описанная ранее “Поиск недооцененных акций”, является одним из лучших способов инвестирования и высокого заработка на рынке.

Вся идея заключается в том, что вы покупаете акцию компании, в которой произойдет какое-то событие, которое приведет к росту капитализации. Инвестор оцениваете время, когда произойдет такое событие, и тем самым он определяет горизонт инвестирования. Горизонт инвестирования может быть краткосрочным, среднесрочным и долгосрочным.

Рассмотрим на примере конкретной акции. Совсем недавно нефтяная компания Роснефть купила 50,07% акций компании Башнефть и, согласно закону,д олжна была сделать оферту на выкуп акций миноритариев Башнефти. Все, что требовалось инвестору, это рассчитать приблизительно цену оферты и купить акции Башнефти, чтобы в последствии подать их на оферту и заработать на этом хорошую прибыль.

На самом деле, на рынке множество идей, которые периодически «выстреливают» и все, что нужно делать, это находить их и покупать. Очень удобно, когда помимо идеи вы осознаете, что эта акция значительно недооценена рынком и имеет большие перспективы. В таком случае, идейное инвестирование переплетается с описанной выше стратегией покупки перспективных акций на долгосрочный период. Если идея не срабатывает по каким-либо причинам, и вы не хотите продавать акции, то остаетесь владельцем доли перспективной компании, которая имеет большой потенциал роста и платит достойные дивиденды.  

Инвестирование в акции с идеями достаточно понятный процесс, сложность которого заключается лишь в поиске самой идеи.

Стратегия поиска недооцененных акций требует намного большего времени и является самой основной, фундаментальной и интересной. Прежде чем перейти к предлагаемой нами стратегии по отбору недооцененных акций для долгосрочного портфеля, мы бы хотели рассказать 5 важнейших аксиом, которые вам необходимо запомнить на всю вашу жизнь.  

Запишите эти важные правила инвестирования и повесьте рядом с рабочим местом!

  • Не хвастайтесь и не позволяйте гордыне брать верх. Запомните, что именно гордыня является вестником финансовых убытков. Стоит вам только стать заносчивым высокомерным зазнайкой, вы начнете терять свои деньги. Всегда помните о том, что деньги любят тишину.
  • Не бойтесь закрывать убыточные позиции. Важно помнить, что панический страх потерять деньги приведет вас к убыткам. В мире инвестиций, есть тысячи случаев, когда упрямство и неспособность принять свою неправоту приводили к полному разорению инвесторов. Так, примером может послужить банкротство одного из крупнейших финансовых учреждений Великобритании - Barnings Bank. Трейдер банка Ник Лисон открыл неудачную позицию, в результате чего получил небольшой убыток и вместо того, чтобы закрыть и забыть свою неудачу с небольшим убытком, он продолжал наращивать позицию, чтобы вывести счет из убытка в 0. В конечном итоге, это привело к полному разорению. Вам будет полезно посмотреть фильм о нем, который называется «Аферист». Психология большинства достаточно проста - понеся убыток, человек не хочет казаться неудачником и начинает делать необдуманные поступки, чтобы выйти в нуль или в прибыль. Поэтому очень важно умерить чувство собственной важности и не бояться показаться неудачником. Множество трейдеров увеличивают убыточную позицию, называя это усреднением или покупают высокорисковые бумаги, надеясь выбраться из этого болота. Практические всегда такое поведение заканчивается плохо.
  • Все люди, а также рынки, иррациональны. Не ищите какие-либо закономерности в поведении рынка. Рынок живой и предугадать его поведение невозможно, ввиду огромного количества переменных и полной иррациональности инвесторов. Не пытайтесь смотреть на исторические котировки и не думайте, что если в подобной ситуации несколько лет назад было подобное движение, то оно повторится и сейчас.
  • Знайте все об акциях, которые вы планируете купить. Имейте полное понимание почему именно эти бумаги вы покупаете, когда и до какой стоимости акции должны вырасти в цене прежде,чем вы продадите их. Такие понятия как капитализация выбранной компании, основные финансовые мультипликаторы, финансовые и производственные показатели должны быть в вашей голове или на листе бумаги, который всегда с вами.
  • Думайте, изучайте и принимайте решения о покупке какой-либо акции без спешки, а когда приняли решение - не медлите с покупкой.

Данные правила проверены временем и представляют собой некий фундамент, на котором должна базироваться вся ваша работа. Никогда не пренебрегайте этими важными аксиомами и вы быстро сможете начать удачно инвестировать и зарабатывать. Согласно статистике большинство приходящих на рынок новичков либо теряют деньги, либо замораживают их, открывая неудачные позиции. Дело в том, что большинству людей не показали всю культуру инвестирования, они мало читали литературы о финансах, и поэтому у них ничего не вышло. Тем не менее никому не поздно начать все делать правильно, и очень важно рассматривать проигрыш как шаг на пути к удачным вложениям.

Наконец мы готовы и подошли к важнейшему вопросу – Как правильно выбирать акции для покупки !

1. Создание каталога эмитентов.

На рынке множество акций и новичку покажется очень сложным делом разобраться в сотнях представленных компаний. Первое, что вам следует сделать - это разбить все компании на секторы. Например, вы решили начать с Металлургического сектора. Вам необходимо сделать табличку, в которую вы впишите все компании данного сектора. Далее берете следующий сектор и наполняете его соответствующими компаниями. Рекомендуем делать эту работу в электронном формате, так как в будущем вы будете постоянно пополнять информацию по компаниям и плюс ко всему это удобно. Таким образом, вы сможете быстро отыскивать интересующие компании и сравнить необходимые показатели между собой. 

2. Поиск недорогих перспективных компаний по мультипликаторам. 

Самое неблагодарное занятие, которым грешат большинство инвесторов и аналитиков, это оценивать дороговизну или дешевизну интересующей компании по графику стоимости ее акций. Это в корне неправильно и губительно для инвестора. Оценивайте компании строго по мультипликаторам, а котировки должны быть второстепенны. Осознав эту тонкость, вы однозначно улучшите свои результаты и станете более успешными в инвестировании. 

Оценивать перспективность и дороговизну интересующей вас компании лучше всего по группе мультипликаторов. Необходимо взять один из собранных вами секторов и рассчитать важнейшие мультипликаторы для каждой компании из сектора:

EV/EBITDA

ДОЛГ/EBITDA 

Далее, необходимо рассчитать вспомогательные мультипликаторы, которые также будут учувствовать в выборе компаний для вашего портфеля:

P/E

P/S

ROS 

Кратко расскажем об упомянутых выше мультипликаторах:

Важнейшие мультипликаторы.

EV/EBITDA - это отношение стоимости компании (EV) к показателю EBITDA.

EV = Капитализация компании + Чистый долг (краткосрочный долг + долгосрочный долг) + доля меньшинства;

Капитализация компании рассчитывается как количество акций * текущую стоимость акции на рынке;

Значение Чистый Долг» берется из финансового отчета компании;

EBITDA - прибыль до вычета налогообложения, процентов по кредитам и амортизации. Данные необходимо брать или рассчитывать из отчетности компании. 

EBITDA = (Чистая прибыль - (Процентный расход/доход) - (Налог на прибыль)) - Амортизация средств и нематериальных активов.

Таким образом EBITDA позволяет оценить прибыль компании вне зависимости от долговой нагрузки, налогообложения и размера инвестиций.

Рассчитав показатели EV/EBITDA и ДОЛГ/EBITDA для всех компаний из рассматриваемого вами сектора, необходимо найти те компании, значения которых ниже других - эти компании считаются недооцененными. 

Пример. Компания Интер РАО имеет текущее соотношение ДОЛГ/EBITDA = 1, EV/EBITDA = 4,2. 

Компания КВАДРА имеет текущее соотношение ДОЛГ/EBITDA = 7, EV/EBITDA = 9. 

Из полученного очевидно, насколько недооценена компания ИнтерРао и насколько дорогая КВАДРА.

Если посмотреть на график стоимости акций ИнтерРАО, многим покажется страшным покупать акции на таких значениях.

Тем не менее, акции ИнтерРАО на данный момент очень дешевы и имеют большой потенциал для роста.

Мы привели пример сравнения 2 компаний. Вам необходимо сделать расчеты для всего сектора (в данном случае сектор энергетики) и выбрать 1-3 компании для инвестирования.

Вспомогательные мультипликаторы

Помимо основных мультипликаторов, полезно рассчитывать и вспомогательные коэффициенты P/E, P/S и ROE

P/E = цена акции / прибыль на акцию (либо капитализация компании/прибыли компании); Чем ниже показатель, тем ниже оценивается рынком прибыль компании в сравнении с компанией у которой этот показатель выше. 

Пример.

P/E компании Газпром по итогам 2015 года = 4,1;

P/E компании Роснефть по итогам 2015 года = 7,6;

Таким образом, Газпром по итогам 2015 года стоил всего лишь 4 годовые прибыли, в то время как Роснефть оценивалась рынком в 7,6 годовых прибылей. С одной стороны может показаться, что Газпром очень дешев и его надо покупать, но здесь вам стоит задуматься о причинах такой низкой оценки акций Газпрома рынком. Необходимо понимать, что инвестирование не такое простое дело, как кажется на первый взгляд. Cо временем, вы научитесь оценивать риски всех компаний и у вас будет достаточно информации и компетенции для формирования своего первого портфеля акций.

P/S = цена акции / выручка на акцию (либо капитализация компании/выручку компании). Все рассчитывается аналогично мультипликатору P/E, с одной лишь разницей, что в знаменателе не прибыль а выручка.

ROE - рентабельность собственного капитала компании. Рассчитывается данный показатель по формуле:

ROE = (Чистая прибыль/Среднегодовой акционерный капитал)*100%

Чем выше показатель рентабельности, тем эффективней компания использует свои деньги. 

Среднегодовой акционерный капитал рассчитывается просто: берется среднеарифметическое значение величины капитала на начала года и капитала на конец года. Данные величины капитала необходимо брать из финансовой отчетности. 

ЗАПОМНИТЕ ! УЧИТЕСЬ ЧИТАТЬ ФИНАНСОВЫЕ ОТЧЕТЫ И ДЕЛАТЬ СОБСТВЕННЫЕ РАСЧЕТЫ. НЕ ИЩИТЕ ГОТОВЫЕ ВЫЧИСЛЕНИЯ!



На личном опыте знаю, что даже в аналитике у крупных брокеров множество ошибок, а интернет пестрит некорректными данными на самых разных сайтах. Все расчеты следует делать самому и с выходом отчетов просто дополнять данные в своей базе. Новичкам может потребоваться много времени на изучение отчетов и различные расчеты, но поверьте это стоит того, чтобы сделать.

3. Поиск развивающихся компаний.

Компания в которую следует инвестировать должна быть растущая, т.е. ее основной бизнес не должен быть падающим или стагнирующим. Компания должна ежегодно наращивать выручку и прибыль, или как минимум, должна быть видна тенденция роста. Помимо роста финансовых показателей должен быть и рост производственных показателей компании. Зачастую на рынке трудно найти компанию, которая показывает постоянный рост всех показателей, поэтому задача часто сводится к тому, чтобы найти такую компанию, которая на данный момент выглядит сильно, и у которой в будущем прогнозируются хорошие перспективы роста. Примерами таких компаний могут служить Сбербанк, Роснефть, Алроса и другие.

4. Дивиденды и дивидендная история.

Компания, которую вы выбираете должна давать акционерам отдачу в виде дивидендов. Исходя из практики, компании которые платят хорошие дивиденды намного интереснее для инвесторов, и их капитализация растет намного быстрее. На рынке как и в жизни бывают разные времена, акции могут показывать хороший рост, а могут снижаться или быть в длительном боковике. Если вы уверены в своей инвестиции, то намного приятнее ждать роста стоимости акций, зная, что ежегодно будешь получать приличные дивиденды. Изучайте дивидендную историю и дивидендную политику компании, в которую собираетесь инвестировать деньги. Следите за новостями компании и старайтесь учиться делать прогнозы по дивидендам.

Как прогнозировать дивиденды компании новичку на коленке. У большинства эмитентов, есть такой документ, как Положение о дивидендной политике, в котором зачастую фиксируется процент прибыли, направляемый на выплаты дивидендов. Зная прогноз по годовой прибыли компании и количество акций, вы сможете легко вычислить прогнозируемый дивиденд. Если вы еще не научились прогнозировать прибыль компании, то можно найти заявления самой компании по ожидаемой выручке и прибыли. Дивидендные истории всех компаний можете смотреть здесь.

5. Бизнес компании должен быть вам понятен.

Не стоит брать акции таких компаний, которые занимаются непонятно чем или такие, которые занимаются неперспективными направлениями.

Рассмотрим на примере компании Живой офис. Первичное размещение акций компании (IPO)  прошло в 2013 году и инвесторам продали акции по 129 рублей за штуку. Множество людей поддались на красивые картинки и рассказы менеджеров компании и вложили большие деньги в акции данной компании. По тем временам обещания были серьезные: компания хотела направлять 75% от прибыли на дивиденды, а прогнозы по выручке и прибыли делались просто фантастические. В итоге посмотрите на котировки компании Живой офис, которая сейчас практически банкрот:

 Из года в год акции Живого офиса обвально снижались. Если детально разобраться, то компания является всего лишь продавцом канцелярских товаров и не производит никакого значимого продукта. Компания на рынке с 1996 года, а одноименное ОАО было создано в сентябре 2012 года. Если внимательно изучить ее результаты деятельности, то сразу становится ясно, что никаких перспектив ждать не стоит и уж точно не стоит верить пиарщикам и заявления компании перед Roadshow.  За 2011 год EBITDA составила 35 млн. рублей, а прибыль 29 млн. рублей и уже тогда шло падение показателей к прошлому году. В итоге из года в год мы получаем огромные или отрицательные значения P/E, отрицательную рентабельность, непомерно высокие значения EV/EBITDA и так далее. В последние годы все яркие заявления от менеджмента Живого офиса затихли и уже нет разговоров об обратных выкупах, дивидендах и прочего.  Обещатели как будто испарились и полностью отстранились от своей компании и разумеется отвернулись от инвесторов.

На самом деле таких историй и компаний много, поэтому чтобы не стать одним из несчастных обладателей акций подобных компаний, учитесь инвестированию и никого не слушайте. Анализ должны делать только вы и конечное решение о покупке ценных бумаг принимаете только вы.

Для интереса и наглядности, давайте рассчитаем,сколько бы вы потеряли, если бы купили акции Живого Офиса на момент IPO. Итак, допустим, что в 2013 году вы вложили 1 млн. рублей в акции Живого офиса по цене размещения 129 рублей за акцию. В итоге вы получили 7752 акции. На сегодняшний день стоимость акции составляет 4 рубля за штуку, что означает что у вас осталось 7752*4 = 31 008 рублей. Это пример ужасной инвестиции, в котором вложив 1 миллион рублей, вы имеете на сегодняшний день 31 тысячу рублей. Плюс ко всему, компания практически пришла к грани банкротства. 

6. Параметр ликвидности компании.

При покупке ценных бумаг, следует также учитывать такое понятие как ликвидность акций. Говоря простым языком, ликвидность компании - это ее способность быть быстро проданной в рынок. Существуют низколиквидные компании, которые сложно купить или продать ввиду малого спроса и предложения на рынке. В таких компаниях разница между спросом и предложением может быть достаточно большая. Такие компании трудно купить/продать на большие суммы денег так, чтобы не привести к значительному росту/падению котировок.

Вкратце мы постарались изложить для вас основные вехи инвестирования и правила выбора акций. Надеемся, что данный материал будет полезным,и вам захочется начать инвестировать в акции.

А теперь разработайте свой финансовый план и твердо его придерживайтесь!

Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо зайти на сайт под своим именем.

комментариев

  1. 6 января 2017 04:18
    Большое спасибо за оперативное написание. Я скинул ряд вопросов по расчету мультипликаторов на вашу почту. Если не затруднит, напишите ответ завтра.
    • Нравится
    • 2
  2. tehnogen 6 января 2017 13:10
    Оля,Пожалуйста ! Вышлем в течении дня
    • Нравится
    • 1
  3. слава 6 января 2017 14:13
    Классно.Надеюсь будут еще статьи по фундаменту.Что понимается под (Процентный расход/доход)?не совсем понял.И по поводу прогноза прибыли и выручки.Заявления компании иногда бывает вилами на воде а самому такие прогнозами заниматься умения еще не хватает.Может статью как нибудь напишите по этому поводу?Пример Живого офиса вроде яркая иллюстрация но и Россети 1-1,5 назад тоже практически все было в отрицательных значениях.И тут тоже как то надо отделять мух от котлет.Хотя компании разные и по масштабам и по сектору и пр.но все-таки.
    • Нравится
    • 1
  4. 6 января 2017 14:20
    Ребята,очень полезный сайт,надеюсь и дальше он будет развиваться!!!
    • Нравится
    • 9
  5. tehnogen 6 января 2017 15:16
    Сергей, Спасибо! обязательно будем - планы большие !

    слава, Общепринято называть процентный расход/доход - если кратко это просто показатель расхода (нетто) который содержится в финансовой отчетности (конкретно называется финансовый расход). Мы предлагаем на первом этапе, когда не зная всю информацию трудно делать прогноз, использовать заявления менеджмента. На самом деле, часто уже в 3 квартале компании достаточно точно прогнозируют годовой итог. Разумеется бывают исключения. Россети конечно другая компания - это другой бизнес и раньше было много сложностей с тарифо-образованием. Сейчас Росети достаточно перспективная акция и раньше это видно было. Данная статья это начальная пища к размышлению - если бы все было так просто, большинство инвесторов зарабатывали бы тысячи процентов. Рассматривайте данную работу как отправную точку и найдите для себя что-то полезное.
    • Нравится
    • 5
  6. StepanPropaN 6 января 2017 15:41
    Отличная статья! Спасибо за разъяснения и примеры! Продолжайте в том же духе!)
    • Нравится
    • 1
  7. tehnogen 6 января 2017 16:30
    StepanPropaN, Спасибо! Рады что понравилось!
    • Нравится
    • 1
  8. 7 января 2017 15:18
    Замечательный материал. Пишите побольше подобных работ
    • Нравится
    • 1
  9. dividendo 7 января 2017 15:43
    Lera, Спасибо, будем стараться !
    • Нравится
    • 1
  10. 7 января 2017 18:03
    Добрый день, подскажите, есть ли вообще резон вкладываться в акции, если ты новичок в этом деле, имеешь свободный бюджет не более 150-200$, и месячный доход ~500$?
    • Нравится
    • 1
  11. dividendo 7 января 2017 18:18
    Даниил, Считаю, что стоит - бюджет не столь важен, сколько научиться финансовой грамотности и инвестированию. Если вы даже сможете набрать 50 тыс. рублей для начала, то со временем превратите их с помощью хороших вложений в 100 тыс, потом 200 И так далее. Знаю несколько человек, которые благодаря своему упорству, работе и вере заработали тысячи процентов.
    • Нравится
    • 3
  12. 9 января 2017 23:07
    Спасибо за отличный сайт!
    добавьте материалы про лучшие международные акции!
    думаю очень многим это интересно
    • Нравится
    • 1
  13. dividendo 10 января 2017 03:00
    Илья, Большое спасибо, по международным акциям со временем будет.
    • Нравится
    • 1
  14. слава 10 января 2017 19:44
    Можно Вас попросить сделать так чтобы после выплаты дивидендов в табличках где указан прогноз по дивам оставлять прогноз рядом в скобочках.Для истории и статистики.Потом будет интересно смотреть что совпало что нет.Спасибо
    • Нравится
    • 1
  15. 16 января 2017 13:03
    Громадное спасибо за эту статью - я осознала, что делал все наоборот ) посмотрим что выйдет если буду придерживаться данных правил.
    • Нравится
    • 1
  16. 17 января 2017 02:19
    Добрый день, по советуйте пожалуйста хорошую литературу по рыночным мультипликаторам и а также грамотному пониманию бух отчетов по стандартам РСБУ и IFRS желательно отечественных авторов применительно к фондовому рынку РФ ?
    • Нравится
    • 1
  17. dividendo 17 января 2017 10:35
    Николай, мне нравится анализ ценных бумаг Грэхэма книга. Давайте вам на почту скинем книги.
    • Нравится
    • 2
  18. 18 января 2017 13:09
    Добрый день, а можно и мне книги на почту скинуть? Буду очень признательна.
    • Нравится
    • 0
  19. dividendo 18 января 2017 15:36
    Оля,Конечно !
    • Нравится
    • 0
  20. 24 января 2017 18:42
    Можете посоветовать скринер акций на ММВБ с указанными Вами коэффициентами?
    • Нравится
    • 0
  21. 25 января 2017 21:39
    пытаюсь вникнуть в суть)),прикупил киви по вашим наблюдениям.скиньте книгу,или ее название!
    • Нравится
    • 0
  22. 26 января 2017 00:12
    Добрый день, господа! Статья действительно поучительная... Осмелюсь предположить, что литература по фин. анализу пригодилась бы большинству ваших читателей. Может Вам Библиотеку на сайте "замутить"?.. Так сказать в образовательных и главное воспитательных целях. Т.к. тоже считаю себя фин.безграммотным, прошу Вас и мне выслать на почту литературу. А я в ответ Вам для будущей "библиотеки" Инвестиции Шарпа в pdf перешлю. Там в 4-й части как раз о фин анализе речь.
    Заранее большое спасибо!
    • Нравится
    • 0
  23. dividendo 26 января 2017 11:43
    Відвідувач,
    Хорошо!

    Гость Алексей,Спасибо за отзыв! Библиотеку хотели, но это нелегально. правообладатели жалуются и пришлось бы удалять, чтобы ресурс не заблокировали. Есть вариант оставлять ссылку на магазин онлайн - но там платно. От этого тоже отказались. Наверное сделаем список книг с названиями в статье и люди сами смогут найти в сети их.

    Руслан, Скинул вам на почту ссылку
    • Нравится
    • 1
  24. protivoves 26 января 2017 17:57
    Очень хорошая статья.
    • Нравится
    • 0
  25. 27 января 2017 11:44
    Спасибо за статью большое, интересно и доступно написано! Можно попросить мне тоже книги скинуть на почту? Нашёл у Вас список на сайте, но сложно найти в интернете, все только на платных ресурсах.
    • Нравится
    • 0
  26. dividendo 27 января 2017 14:06
    Artem,
    Конечно можно ! Администратор скинет в течении 15 минут.
    • Нравится
    • 0
  27. suhachevdmitrii 30 января 2017 11:48
    dividendo,
    Здравствуйте! Так же интересует литература) Заранее спасибо
    • Нравится
    • 0
  28. 1 февраля 2017 23:58
    Вы понимаете что ebitda довольно интересный показатель? И не достаточно его так просто посчитать. В книге Дамодарана очень все интересно описано! Но ebitda заслуживает отдельной статьи, будет очень интересно прочесть её у Вас!
    • Нравится
    • 1
  29. dividendo 2 февраля 2017 05:33
    Владимир Кузнецов, Данная статья была больше стартовой и цель ее показать тот минимум, который должен быть рассчитан перед покупкой. Что качается показателей, то все они не простые, но достаточно познать азы и рассчитать все руками, как все становится понятным. Главное научиться считать. К нам приходят много писем, где люди задают вопросы по расчетам и мы очень рады!
    • Нравится
    • 0
  30. 3 февраля 2017 11:25
    а где вы берете данные ,для расчета мультипликаторов?
    • Нравится
    • 0
Ваше имя: *
Ваш e-mail: *

Подписаться на комментарии

Код: Кликните на изображение чтобы обновить код, если он неразборчив
Введите код: