Инвестирование предполагает анализ информации финансовой отчетности оцениваемой компании. Процедура оценки, известная как количественный анализ, самый важный элемент фундаментального анализа. Одновременно, огромное количество чисел в финансовой отчетности компании способны устрашить многих инвесторов. Тем не менее, выбрав основой анализа самые значимые финансовые соотношения, можно организовать восприятие показателей методом от простого к сложному.
Рентабельность капитала акционеров (или собственного) ROE (return on equity)
Можно сказать, что это самый важный и полный показатель, поскольку конечной целью деятельности бизнеса является получение прибыли.
Return on equity равна чистой прибыли акционеров относительно собственного капитала акционеров, или прибыль за год/ акционерный капитал
Показатель ROE, называется чистой стоимостью активов
- Соотношение показывает рентабельность части активов, принадлежащих предприятию иными словами мера того, насколько хорошо компания использует средства акционеров для получения прибыли еще не распределенной в виде дивидендов.
- Соотношение рассчитывается за год и выражается в процентах, например компания, генерирующая $ 100 годовой суммы прибыли за вложенные акционером $ 1000, имеет рентабельность $ 10%.
- Инструмент является полезным для измерения прибыльности с точки зрения владельцев, так как общие акционеры считаются реальными владельцами корпорации.
- Соответственно учитывать это соотношение следует если у компании есть собственный капитал.
- Значение ROE для стран с развитой экономикой 10-12%. Инфляционные процессы определяют большее значение показателя. Если в структуре предприятия велик объем заемных средств, то значение ROE будет повышено, а экономическая устойчивость предприятия наоборот.
Принцип подобного анализа ROE
ROE часто называют "матерью всех коэффициентов», получаемых из финансовой отчетности компании.
Кроме того, ROE можно разложить, чтобы понять фундаментальные драйверы создания стоимости в компании. Это разложение ROE по формуле DuPont на три множителя, они характеризуют:
Структуру рисков (норму прибыли)
Или сколько прибыли компания делает на каждый доллар продаж.
Поведенческую динамику рисков (оборачиваемость)
Или сколько долларов от продаж компания производит на каждый доллар своих активов.
Уточняющую оценку стоимости капитала (капитализацию)
Или какова сумма собственных активов компании относительно суммы, вложенной инвесторами в ее акционерный капитал, а также прочими кредиторами, которыми могут выступать банки и поставщики.
Формула DuPont дает возможность исследовать силу или слабость каждого стоимостного фактора, определяющего конечную рентабельность компании.
Полученные коэффициенты, могут быть дополнительно разложены для завершения анализа финансовой отчетности.
комментариев